2022年11月,《中国汽车报》汽车市值研究组继续对全球汽车类上市公司月度市值变化进行全面跟踪、梳理和比较分析。11月,全球汽车类上市公司的统计范围依然涵盖国际和国内上市的主流整车、零部件企业,以及主要新创公司和国内汽车经销商集团。因润东汽车于10月31日起被取消上市地位,11月统计的上市企业数量共计120家,比上月少一家。
11月,一扫数月下跌的“阴霾”,全球汽车类上市公司市值呈现“集体”反弹。上涨,成为11月全球汽车类上市公司的主旋律。
《中国汽车报》汽车市值研究组统计范围内的120家全球汽车类上市公司,在11月有98家实现了市值的环比增长,占比超80%。值得一提的是,在市值环比上涨的企业中,有45家的涨幅为两位数。
具体到市值前20名的企业,仅有3家企业的市值环比下跌,其余17家均上涨。其中梅赛德斯-奔驰、宝马、Stellantis的市值环比增幅为两位数。排名方面,前20名企业的排位基本稳定,其中有13家企业的排位与上月持平,其余7家的排位变化也不大。
11月,受美国通胀降温等影响,国际主流汽车公司的市值同样普遍实现环比增长。特斯拉则成为“非主流”,11月市值呈现环比超过17%的下降,尽管如此,其市值总额依然稳居全球汽车类上市公司榜首,且遥遥领先于第二名。在统计范围内,11月国际主流汽车公司市值环比下滑的仅有特斯拉、玛鲁蒂铃木印度、Rivian和马恒达四家,其余22家市值环比均为增长。
国内主要传统整车及经销商的整体表现活跃,不仅在资本市场实现了强势反弹,头部企业在销量上也取得了优秀的成绩。除了乘用车企业之外,多家商用车企在11月的市值表现也可圈可点。比如11月30日,安凯客车盘中涨停;金龙汽车市值环比涨幅10.89%;宇通客车市值环比涨幅12.27%。经销商板块在11月市值表现与销量业绩呈现差异,经销商销量业绩相对低迷,而市值表现则普遍优秀。
国内零部件板块,包括发动机、综合零部件、轮胎、汽车电子、智能网联、动力电池等细分领域上市企业11月的市值表现同样都迎来环比增长,且近一半涨幅为两位数。资本市场对动力电池、智能网联及汽车电子的热捧依旧,随着未来包括动力电池产能的进一步扩大、智能网联技术的普及,这些板块的市值走向依然值得期待。
新创公司领域,国内造车新势力11月的市值表现“集体优秀”。“蔚小理”11月市值环比均呈现两位数增长,其中蔚来增长近29%,小鹏和理想的市值环比涨幅均接近60%。
初冬11月,在经历数月磨砺之后,A股汽车板块终于迎来高光时刻。当月,沪指累计涨6.77%,深成指涨5.38%,创业板涨3.11%,出现今年以来少有的好态势。A股汽车板块借势上扬,行情活跃,且实现了完美收官。
11月,在国内主要传统整车及经销商上市公司中,环比全部上涨,其中涨幅最大的为正通汽车,其市值环比涨幅64.78%;涨幅最小的为力帆汽车,其市值环比涨幅3.74%。11月,市场销量领先的新能源车企比亚迪市值重回7500亿元,当月市值达7555亿元,超过其后4家车企当月市值总和,环比涨幅5.21%。自今年9月以来,比亚迪已连续三月单月销量突破20万辆。1-11月,比亚迪新能源汽车累计产销量分别为164.18万辆和162.83万辆,同比分别增长218.74%和219.38%。
位居当月市值排行榜第2位的长城汽车,11月市值达2929.06亿元,环比涨幅9.67%。今年以来,长城汽车“走出去”力度持续加大。11月28日,长城汽车GWM品牌发布会和欧拉好猫上市在马来西亚吉隆坡举行。长城汽车宣布计划联合多方合作伙伴在2023年底前建立15家统一多形态的终端门店,覆盖马来西亚70%的首府级城市,同时实现2023年在马来西亚本地投产。
长安汽车11月市值达1334.48亿元,环比涨幅19.13,为排行榜前5名中涨幅最大,当月市值跃居第4位。11月30日,长安汽车董事长朱华荣在微信朋友圈发布了包含智能增程、超高集成度电驱在内的“原力”技术品牌,强调在发展纯电动汽车的同时,也将大力发展增程式电动汽车。长安汽车已形成燃油、混合动力、增程式电动、纯电动、氢燃料电池等五大技术路线月,广汽集团涨势良好,当月市值达1289.16亿元,环比涨幅8.74%。当月,广汽菲克破产案获法院受理受到关注。广汽集团公告称,合营企业广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司(简称“广汽菲克”)获得法院受理。广汽集团表示,截至2022年9月30日,广汽集团(含合并范围内企业)因提供委托贷款及各种经营业务往来款而对广汽菲克形成合计约10.35亿元人民币债权,其中已计提减值准备2.92亿元;尚有不超过2亿元专项用于其员工安置费用部分,预计在其破产清算时可优先受偿;广汽菲克的破产清算不会对广汽集团的持续经营造成重大影响。
与华为合作的赛力斯依然备受关注,11月市值达752.38亿元,环比上涨8.84%。其产销快报表明,赛力斯与华为联合打造的AITO问界,11月共交付了8260辆,环比下降31.3%,是AITO问界自3月交付以来的首次环比下降。今年前11个月,AITO问界的总交付量为6.6万辆。赛力斯方面表示,受疫情反复及供应链紧张等多重影响,尤其是11月以来,重庆等多地疫情给企业生产交付等环节均带来一定压力。尽管如此,赛力斯仍保持了稳健的发展势头。
纵观11月国内主要传统整车上市公司市值中,环比涨幅最高者为众泰汽车,市值达328.48亿元,环比上涨43.68%,众泰汽车月内第一大喜事,是自11月3日开市起由“ST众泰”变更为“众泰汽车”。有消息称,众泰汽车将从海外公司引进先进的动力电池技术,并称比国内有的电池企业技术更先进。受该消息刺激,众泰汽车股价在11月3日至11日的7个交易日实现6连板。7个交易日内,众泰汽车股价涨幅超58%,股价最高点比上月最低点已经翻番。不过,众泰汽车随后发布澄清公告对上述传闻予以否认,并认为股价异动主要与公司股票“摘帽”有关。今年以来,众泰汽车喜事不断,先后摘星去除“ST”,未来发展情况如何,尚需观察。
11月的商用车板块也开始活跃,11月30日商用车板块较上一交易日上涨6.39%,安凯客车盘中涨停。从资金流向上来看,当日商用车板块主力资金净流入9.21亿元。当月的商用车板块中,安凯客车涨幅最高,其市值达48.84亿元,环比上涨15.84%。11月,金龙汽车市值为47.11亿元,环比涨幅10.89%;宇通客车市值为176.23亿元,环比涨幅12.27%,股市表现均较良好。
11月股市的“魔幻”色彩,体现在国内经销商上市公司市场与股市表现的矛盾上,尽管当月的经销商成绩与往年同期相比大多并不理想,但股市表现却大多呈现大幅上扬之势。11月,中升控股的市值依然在经销商上市公司中遥遥领先,其当月市值为878.27亿元,环比上涨31.33%。11月28日,中升控股斥资740.9万港元(约合人民币668.2万元)回购21.15万股,回购价格每股为34.95-35.1港元(约合人民币31.5-31.6元)。回购的作用,是减少流通股数量,从而有望使流通股每股价格抬高。
当月,正通汽车市值环比涨幅64.78%,不仅领先国内经销商上市公司,也是国内主要传统整车及经销商上市公司中的涨幅之冠。11月,正通汽车获得股东的增持,其中,某单一自然人股东在11月1日和29日两次增持了该公司股票,持股比例由5.99%上升至6.05%。
11月,美东汽车市值达到170.79亿元,环比上涨39.52%,涨幅仅次于正通汽车,位列经销商块涨幅第2位。高盛研报称,美东汽车方面在收购追星汽车后,经营效率提升,存货周转率明显加快,新车销售利润率提升,预计到2022年底将改善至与集团水平持平。
当月,由于部分地方受到疫情影响,一些经销商闭店影响正常运营,也使消费者购车需求释放受阻,汽车经销终端市场不如预期。中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”指数显示,2022年11月中国汽车经销商库存预警指数为65.3%,同比上升9.9个百分点,环比上升6.3个百分点,库存预警指数位于荣枯线月,部分地方依然受到疫情影响,一些经销商对12月的汽车市场判断并不乐观,认为出现翘尾行情的可能性不高。而从股市方面看,国内主要传统整车及经销商上市公司能否延续11月的火热行情,仍然是个悬念。
在上个月出现回升苗头后,11月的国内零部件上市公司市值终于迎来了全面回升。统计在内的发动机板块、综合零部件板块、轮胎板块、汽车电子与智能网联板块、动力电池板块均呈现出触底大反弹的态势,市值双位数涨幅的企业近半,零部件企业展现了较大的发展韧性。动力电池企业从去年以来,股价就在震荡中一路爬升,整体市值处于高位。近两个月虽然出现回落,但行业发展预期仍然较为良好,资本市场对其信心较足。
乘联会与科瑞咨询联合发布的报告显示,2022年10月,新能源汽车动力电池装机量21.4GWh,同比增长60.1%。2022年累计装机量193.6GWh,同比增长99.9%。庞大的市场需求和空间之下,动力电池产业布局不断扩大,相继发布新品、大单、扩产、合作等好消息。
今年以来,动力电池上市企业如宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、孚能科技等多家电池厂商相继宣布多个扩产计划,总投资金额超过万亿元。根据浙商证券预计,到2025年全球主要动力锂电池厂商的规划产能将达到4335GWh。
值得警惕的是,随着动力电池全产业链的不断扩产,产能过剩的隐忧逐渐浮现。中国汽车动力电池产业创新联盟副秘书长王子冬近日指出,2023年中国本土市场的新能源汽车增速很可能会下降,加上动力电池企业新建产能释放,电池供应将会过剩。
目前智能网联行业总体处于L2到L3的发展期,港口、物流配送、环卫等低速场景已初步实现L4级别的无人驾驶,产业发展热度与速度不减。同时,各地政策利好频出,为智能网联发展保驾护航。
统计在内的汽车电子与智能网联板块企业市值也迎来了回升,经纬恒润涨幅达11.82%,保隆科技涨幅6.69%,德赛西威涨幅6.23%。华西证券指出,智能电动重塑零部件产业秩序,坚定看多零部件。新势力车型带来的增量部件,叠加国内产业链份额提升共振驱动收入高增,将具有较高的业绩弹性。
经过萧条的9月,回暖的10月后,11月全球股市继续反弹。受美国通胀降温以及中国发布疫情防控“二十条”两大消息提振,全球多国股市出现大涨。当地时间11月10日,美国劳工部公布的数据显示,今年10月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨7.7%,低于市场预期的8%。低于预期意味着通胀有所缓解,这令市场猜测美国通胀见顶、美联储加息步伐有望放缓。受此影响,美国三大股指暴涨,全球资本市场也迎来阶段性狂欢。另外,在11月最后一个交易日,美联储主席鲍威尔发表了一场关于经济和就业市场的讲话,暗示美联储放慢加息步伐的时间最早可能是在12月的议息会议上。这番表态落地后,市场瞬间给予回应,美国三大股指集体拉升,科技板块亦集体大涨。
乐观的市场预期反映到汽车板块,结果就是,除了特斯拉、玛鲁蒂铃木印度、Rivian、马恒达等少数车企外,全球大多数跨国车企的11月市值呈现环比上涨趋势,部分涨幅颇高。例如,极星暴涨55.76%,梅赛德斯-奔驰上涨11.56%,宝马上涨10.22%,Stellantis上涨10.47%,法拉利上涨10.95%,起亚上涨10.17%,沃尔沃汽车上涨13.01%,雷诺上涨11.12%,马自达上涨11.5%。
汽车市值研究组查看车企股价走势图发现,很多车企股价波动颇有相似之处,11月上旬基本上比较平稳,而后在11月10日或11日突然出现一波上涨,梅赛德斯-奔驰、宝马、Stellantis、保时捷、通用、福特、法拉利、雷诺、马自达等就是这样。由此可以看出美国股市大盘变动对于全球车企的影响之大。
当然,上述车企市值的上涨,除了受宏观市场形势影响外,也与各企业自身的发展有较大关系。暴涨的极星汽车就是一个典型的例子。该公司于11月11日公布了第三季度财报,营收翻倍,营业亏损收窄了1/3,净利润为2.994亿美元。这是极星汽车首次实现季度盈利,消息公布后其股价一路上涨,花旗分析师也恢复了对极星汽车的“买入”评级。
再看市值下跌的企业,特斯拉跌幅最大,继10月下滑12.24%后,11月继续下滑17.03%,依然是纳入统计范围的国际主流车企中,惟一一家跌幅达到两位数的车企。不过,与其他企业不同,特斯拉的股价变动很大程度上是源于自身,近两个月主要是因为推特闹剧。作为特斯拉首席执行官,马斯克10月底接管推特后,有了很多大动作,包括大规模裁员、计划削减基础设施费用、改革内容审核等,还与苹果闹矛盾,无论哪一项都引发外界大量关注和争议。受此影响,特斯拉股价持续下跌。
整体来看,11月全球资本市场迎来利好,全球汽车股也继续反弹。不过,也有不少分析师警告称,现在宣布美国通胀威胁结束为时过早,美国核心CPI数据仍过高,令各国央行难以考虑放松金融环境,而美股仍然处于熊市,市场将继续剧烈波动。
近几个月来,新创公司市值连续的下跌让很多投资人感到压抑,尤其是新势力“带头大哥”特斯拉多个月份巨幅下跌,更让市场惊心。在这样的宏观大环境下,国内造车新势力终于不看特斯拉的“脸色”,在11月走出独立大幅度反弹行情。小鹏汽车市值上涨59.31%,理想汽车涨57.54%,蔚来汽车涨28.94%。久违的大幅度反弹,让很多投资者扬眉吐气。从交付情况看,理想汽车11月交付新车15034辆,同比增长11.5%,创下单月交付纪录。今年1-11月,理想汽车累计交付新车约11.2万辆。蔚来汽车交付量达到约14178辆,同比增长30.3%,环比增长40.9%。零跑汽车11月共交付新车8047辆,今年1-11月,零跑汽车累计交付新车约10.3万辆,累计交付量同比增长超185%。小鹏汽车在11月共交付5811辆新车,同比下降62.8%,环比增长14%。市值涨幅超过销量增幅,这是投资人对国内造车新势力取得良好成绩最好的肯定。
从传统三强“蔚小理”的表现来看,上个月,理想汽车新旧车型切换工作不畅导致市场销售大幅度下跌,L8上市之后逐渐挽回了颓势。小鹏汽车受到疫情影响,产能发挥不够充分,导致交货速度下降,销量难免受到很大影响。蔚来汽车秉持一贯稳健的走势,增长率不及其他新势力,但在恶劣的时候也没有大幅度滑坡。不过,对于蔚来汽车来说,11月的成绩还是很出色。
12月底,我国新能源汽车补贴政策即将退出,在这个关键节点,各个品牌会加大促销力度,拿出不同的方案,比如,小鹏汽车、AITO问界、极氪等均提出“如因车企原因未在2022年内完成交付,将按照2022年新能源国补政策向用户提供差额补贴”的方案。预计12月新势力的销售成绩不会差。
与国内新势力形成强烈对比的是,英国电动货车公司Arrival陷入了困境,该公司在最近的一份声明中表示,前CEO丹尼斯·斯维尔德洛夫将与董事长彼得·库内奥互换职位。彼得将成为临时首席执行官。阿维纳什·鲁戈伯也因个人原因辞去了总裁和战略主管的职务,但继续担任董事会成员。公司创始人及高层管理团队人事剧烈变动,严重打击了投资者信心,11月,Arrival市值跌幅达到59.71%。
在初创公司一片肃杀之中,激光雷达公司Velodyne(VLDR)的市值上涨了4.72%,表现突出。另一家激光雷达企业Ouster(OUST)和Velodyne在11月宣布双方已达成最终协议,将以全股票交易的方式合并。合并协议于2022年11月4日签署。在合并交易完成之前,两家公司将继续独立运营业务。合并交易预计将在2023年上半年完成。要约收购推动了VLDR的市值上涨。
最近,美国证券市场氢火车概念受到追捧,巴拉德已签署协议,为美国首辆氢火车提供燃料电池发动机。新概念丰富了投资者的想象力,引发了投资者的兴趣,在美国证券市场普遍下跌的环境中,显得特立独行。
11月,汽车初创企业市值总体表现疲弱,缩水幅度普遍不低。在这样的市场环境中,国内新势力强劲反弹,让人眼前一亮。 |