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蓝思科技300433）9月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年8月24日接受114家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、致词2023年上半年，公司从经营角度、财务角度、信披角度都取得了很大的进步，经营业绩实现盈利5.54亿元。在今年的外部环境下能够取得这样的成绩是非常不容易的，除了有社会各界的支持和信任，还有所有董监高和核心管理团队的努力。我们一直坚持开源节流，坚持创新引领，坚持客户至上，积极的开拓新市场，开发新产品、新材料，提高产能利用率，降低生产运营成本，原有的主业在稳定发展的同时，公司还通过横向拓展和垂直整合赢得了更多的发展机会，新能源汽车业务取得了50%以上的增长，智能穿戴方面的新亮点也让市场对未来发展产生了较高预期，主要因为我们一直是提前谋划，提前准备，现在开始逐步显现回报，公司的长线策略获得了多位战略股东的肯定，对公司未来发展前景更有信心。 另外，通过我们各部门的努力，公司的财务十分健康，资产负债率下降到了40%以下，现金流的表现也依然优异，请投资者们放心。 二、上半年经营情况简介及关键财务数据解读营收方面，公司上半年同比增长5.18%，达到201.77亿元，虽然增长幅度不大，但在当前大的宏观背景下，我们能够取得这样的增长，还是比较不错的成绩。利润方面比较亮眼，去年同期扣除非经常性损益前后均是负数，今年扣非前的净利润是5.54亿元，扣非后的净利润是4.53亿元，增长幅度都比较大；经营活动产生的现金流量净额也取得了27.64%的增长，说明公司经营情况以及现金流的营运都非常健康。另外，公司的总资产有所下降，主要是董事会决策预期美元会有一定的升值，所以报告期内提前归还了美元负债，货币资金有所下降，并提高了资金的营运效率。公司净资产483.34亿元，较去年年末有所下降，主要是因为报告期内实施现金分红约10亿元，负债率下降到40%以下。 费用方面，上半年的管理费用同比下降了12.55%，主要因为公司提升了自动化水平，招募员工的费用下降了1.66亿元；销售费用同比减少9.02%；财务费用方面主要是汇兑收益和利息收入有增加，整体费用较去年同期减少81.54%；研发费用方面，公司加强了研发管理，提高了打样成功率，所以直接材料、工资、物料消耗等方面都有所下降，这也是公司精益化管理的成果之一。 收入结构方面，本报告期公司对产品分类进行了调整，有利于投资者清晰地看到公司在各领域的发展情况，从整个分类情况来看，公司在新能源汽车及智能座舱这块的营收取得了近55%的增长，毛利率取得了4.29%的增长。各产品分类中，除了智能头显和智能穿戴因为前期的打样费用造成毛利有所下降外，其他业务毛利都有一定提升，带来公司上半年整体毛利率较去年同期提升了2.88%。 三、问答
问：请问新能源业务50%的增长主要来自哪些方面？大客户贡献多少？单车价值量是否还有提升空间？
答：上半年，受益于国家政策、车企促销活动等，新能源汽车市场渗透率进一步提高，根据中汽协统计，上半年国内新能源汽车销售374.7万辆，同比增长44.1%，对应渗透率28.3%，公司新能源汽车及智能座舱类业务实现收入22.82亿元，同比增长54.98%。 公司已量产的主要产品包括中控屏、仪表盘、显示屏、B柱、C柱、充电桩、动力电池结构件等，在头部新能源汽车品牌占有较大份额，已经与超过30家国内外新能源汽车及传统豪华汽车品牌建立了合作关系，客户数量还在不断增加。 另外，公司在产品品类方面也在持续拓展，相关新产品研发、投资布局均顺利推进，例如今年上半年已经开始为头部动力电池客户供应动力电池结构件，进一步丰富公司产品线，未来还将主推大型双联屏以及三联屏、侧窗、挡风、天幕等大尺寸汽车玻璃等新产品，单车价值量的上升空间还很大，业务规模有望继续保持较快增长。
答：虽然上半年市场需求不强，但是公司主要经营的中高端产品需求相对稳定。另外，公司也一直在向客户推广垂直整合能力，上半年取得的业绩跟公司整体规划和垂直整合能力是相关的，公司的垂直整合能力也得到了客户的高度认可和支持，例如我们湘潭园区承接的旗舰机的比例越来越高，零组件的组装也得到了客户的大力支持。
问：公司在智能头显，包括ARVR方面的产品布局情况，以及单机价值量的未来提升空间？
答：穿戴方面，虽然我们目前的占比不是非常高，是因为我们还没做到FATP，但是公司从材料、模组以及光学件等渗入，以及海外研发、生产布局，都让客户比较放心和期待，希望未来我们能够在垂直整合上进行配合。所以未来的趋势，垂直整合是一个大的方向，公司会抓住机会，积极配合客户。
答：公司从前年开始进入光伏领域，对光伏板块的发展规划主要希望是进行差异化的、有突破性的或者是有改进性的技术研发。 同时，我们根据现在的市场环境进行综合考量，现阶段没有计划进行大额投资。公司正在与大型能源集团合作，在公司各园区屋顶建设光伏电站以及采购绿电，持续优化公司用能结构。
答：公司在海外布局了两个研发生产基地：一是较早布局的越南蓝思，上半年实现收入13.7亿，实现净利润约0.93亿元，目前主要是消费电子、新能源汽车、显示模组等相关业务，在盖板玻璃方面也有规划，总体比较顺利。第二是在墨西哥，主要是为客户供应新能源汽车方面产品。目前两个海外基地都一切正常，并新购置了土地，公司会视行业发展及客户需要，确定未来的投入，目前海外工厂订单充足，上半年实现的收入和利润都比较正向。
答：成本、费用控制是企业管理里一个永恒的话题，公司持续在做这项工作，今年上半年取得了比较好的成果，各项费用都有一定的下降，在社会招聘费用方面，得益于我们管理能力的提升，也与社会劳动力市场有关。我们一直把降本增效作为管理的一项核心工作，所以在下半年乃至未来的发展过程中，我们将继续从采购、生产、人工、费用开支、研发等各个方面进行优化，预期带来更好的回报。
答：今年整体的招工费用会有一定下降。下半年是用工旺季，相关成本可能会相对略增长，但是对比去年同期还是会有一定幅度的下降。公司对总体用工成本控制还是有信心的。
答：智能头显相关产品由于在上半年尚未大规模量产，销售金额不大，产能尚未充分发挥，但固定成本、前期研发费用较高。未来如大规模量产，稼动率提高后，这块业务的毛利率和整体收益有望得到明显改善。
答：汇兑收益得益于几点，一个是董事会对于汇兑方向的准确把握，公司根据把握的方向提前归还了没有到期的美元，减少了美元负债。另外，公司在融资议价能力方面比较强，公司整体汇兑收益水平控制的比较好，上半年汇兑收益约1.4亿元，同比节省大约1亿元，另外利息收入同比多增约0.5亿元，整体财务费用同比减少1.5亿元。
答：整体看，国内手机需求总体仍在底部企稳盘整阶段。下半年公司订单较为充足，主要由于各终端客户在电子元器件成本缓解下，更加重视外观结构件的差异化创新，单机结构件价值量处于企稳回升之中，同时玻璃材质后盖占比有所回升。另外，在玻璃材质的外观性能和结构上，还有新突破和新技术，所以对整个产品的价值是有提升的。
答：公司董事会根据全球经济环境、市场情况、客户需求进行投资和布局，适度控制了资本开支，当前的资本开支水平能够满足现阶段客户需求，以及公司自动化提质改造需求，未来可根据市场变化情况进行调整。
答：湘潭园区前期亏损主要由于园区规模比较大，一共有6栋厂房以及生活配套设施，目前投入使用了2栋，并且初期承接的新品开发较多，包括电子、医疗等产品，研发费用较高，收入还不足以覆盖整个园区的成本费用摊销。但是目前已经有几款高端手机在量产，并且又新增了后盖组装业务，客户对我们的信任和支持度越来越高。从去年年底到今年上半年都在投入和研发阶段，从三季度开始交付，四季度订单符合预期，我们仍然维持全年实现盈利的目标，我们认为湘潭园区未来的发展是可期的。
问：请问如何看待3D打印在消费电子领域的应用前景？公司目前在3D打印的进展？
答：一方面，为了应对市场当前状况，以及客户新期待，公司专门成立了蓝思研究院，聘请了很多专家、博士，包括公司非常有经验的一些资深员工，对多个方面进行深度研究。例如光电一体化，未来在产品上可能会有更多光学性能的要求、外观镀膜要求等，以及材料轻质化、终端产品轻量化等，我们都在进行研究。第二，公司其实早在十多年前就已经在配合开发3D打印，今年取得了实质性的进展，我们已经有多款产品得到了客户的认可，并且良率达到了比较高的水平，个人认为未来3D打印是一个非常好的工艺途径，它既能够快速成型，又非常环保，比如最早做中框需要用一个实心的金属雕刻出来，这样既浪费CNC加工时间，也会浪费很多材料，废料回收也成为很大的一个课题。现在，如果我们3D打印能够在各大客户推广的话，既可减少加工时间、节约用材、还具有一定的成本优势。 目前，公司已经与客户及3D打印行业内的领先企业进行联合研发，部分产品有望在明年实现量产;
已有379家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计37.23亿股，占流通A股75.05%
近期的平均成本为11.78元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
大宗交易：成交均价11.45元,溢价率-4.26%，成交量21.5万股，成交金额246.18万元
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