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高压连接器需求爆发的背景是汽车电动化浪潮。根据《新能源汽车产业发展规划 （2021-2035 年）》征求意见稿，到2025年，新能源汽车新车销售量将达到汽车新车销售总量的20%左右，到2030年达到 40％的目标。根据工信部数据，2021年新能源汽车销量351.2万辆，同比增长157.57%，渗透率达到13.4%。根据乘联会预测，2022年新能源汽车销量有望突破600万辆，新能源汽车渗透率达到 22%。中长期来看，新能源汽车行业将维持较快的发展态势。
新能源汽车连接器分类：新能源汽车连接器分为高压连接器、低压连接器。其中高压连接器又分为高压大电流和高压小电流连接器。高压连接器在三电系统、高压系统、充电设施上均有应用。整车上高压连接器主要应用场景有：DC、水暖 PTC 充电机等。
随着新能源汽车需求爆发，高压连接器需求也将随之爆发。相比传统汽车，新能源汽车在电驱动单元和电气设备数量上有更多的需求，从而带来高压连接器这部分的新增量，广义的高压连接器产品包括高压连接器、高压线缆组件等。根据深圳市连接器行业协会数 据，新能源汽车中乘用车高压连接器的单车价值量约3000元，而商用车则高达6000元。根据我们的测算，2022年中国高压连接器市场规模将达到176亿元，全球市场规模304亿元，需求空间广阔。
随着高压连接器需求爆发，行业发生了一些根本性变化，或将加速颠覆原有汽车连接器格局，我国企业正面临汽车连接器行业绝佳的发展机遇。
变化 1：下游客户结构的变化。首先，新能源汽车整车企业以新势力和传统自主车商为主，下游国产化率实现突破，原有封闭的供应体系被打破。根据《2021中国新能源汽车市场洞察报告》，2020年我国新能源汽车市场份额中，新势力和传统自主车企合计比例高达86%，明显高于他们在传统燃油车市场的份额。其次，高压连接器下游电池、电控、 电机等三电企业所需连接器高价值占比+高全球占有率利好本土高压连接器企业。三电企业需高压连接器占单车连接器价值比例较高，根据中航光电公告，电池箱体的单价约为 1300 元/套，几乎可以占到单车高压连接器价值（3000 元/辆）的 50%。同时，我国企业在全球动力电池市场占有率保持领先，这对我国高压连接器企业的全球化拓展提供了有利平台。
变化 2：核心竞争要素的变化。高压连接器较于传统燃油车连接器拥有着全新的技术 壁垒，在耐高温高压、密封和抗电磁干扰等方面要求较高。根据欧姆定律（Q=U^2/Rt），高压连接器传输的电压若增大 50 倍，电阻保持不变，则热量会扩大 2500 倍，而这大大 提高了高压连接器的设计、制造壁垒。比如在高电压大电流的情况下，其温度升高不能超 过额定值，同时连接器性能会对腐蚀、震动很敏感，因此需要极高的稳定性，还有就是需要处理高温下的加速老化与烧蚀故障等问题。过去汽车连接器的主要壁垒体现在客户壁垒， 而高压连接器的壁垒则在于研发能力。由于新能源汽车市场是新兴市场，无论是国际大厂 还是本土厂商都没有太多现有的产品进行推广，因此供应商研发能力的强弱将决定其在新能源汽车市场的占有率。以世界汽车连接器巨头德尔福为例，尽管公司2014年在新能源汽车连接器市场占有率达到了 21%，但面对这一新业务仍然面临着无清晰战略目标、无完整产品线且成本高、资源投入不足的问题。
变化 3：空间结构的变化。随着高压连接器需求空间持续增长，整个汽车连接器空间结构也在发生变化。根据上文测算，2020年全球高压连接器空间为 106亿元，占整个汽车连接器空间比例为10%左右，未来这个比例还会不断提升。高压连接器空间增长，不仅仅来源于新能源汽车渗透率增加，还来源于连接器数量、单价以及解决方案化导致的单车连接器价值的增加，因此连接器空间结构变化会快于新能源汽车渗透率变化。
国内企业正在加速实现高压连接器的国产替代（）。2014年，全球高压连接器格局中泰科、德尔福等传统五大连接器企业占据了 94%的份额。但到了2020年，以中航光电为首的我国企业正在通过技术积累实现了部分国产替代，我们测算2020年我国本土连接器企业在国内高压连接器市场份额至少占比33.7%，全球市场份额至少占比14.3%，我国企业正在受益汽车连接器行业变革，且国产替代的进程还会随着行业的持续变化而不断加深。未来随着海外客户的突破，我国本土连接器企业还会进行全球化拓展。据我们不完全统计，目前能批量供货的本土高压连接器厂商有中航光电、永贵电器、瑞可达等企业。
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