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公司作为全球知名的以智能线性驱动系统为核心产品的机电一体化整体解决方案提供商，公司形成了集技术研发、生产制造、全球营销于一体的全流程服务体系。完成了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动等不同应用场景业务布局，在智能线性驱动行业产品边界不断拓展。
近年来，随着全球经济的发展，智能家居产业得到快速发展，欧美地区是智能电动沙发的主要消费市场，市场渗透率较高。中国功能沙发仍处于低渗透率市场，国内智能电动床的认知度较低，产品结构亦不丰富，产品推广及消费者教育尚需时间。与成熟的欧美市场相比，中国功能沙发属于小众消费家居产品，长期以来，中国消费者对家具的定位以耐用品为主，而欧美国家具更新周期为5年左右。消费者变化、渠道流量变化在倒逼家居产业变革使得中国家具电商零售飞速发展，市场规模快速增长，由2016年的2220亿元增长至2022年的7215亿元，复合增长率为21.71%，2022年同比增长10.09%。随着电子商务的渗透加速，我国家具B2B市场规模总体保持稳定的增长态势。B2B电商主要面对下游家具零售商与公装市场，同时部分平台还有了家具原材料销售的部分。目前家具B2B平台交易规模仍是家具电商最为主要的部分，且占比呈现出一定的增长态势，2022年交易规模达到了11890亿元，同比增长8.24%，2016年到2022年复合增长率为28.8%。
短期内，行业受欧美通胀等不利因素的影响，消费需求出现阶段性疲软，线性驱动升降桌行业高速发展趋势承压，上半年总体保持微增长。但同时受益于人民币汇率贬值，海运费大幅降低，原材料价格下降等因素影响，行业利润有所回弹。长期来看，中国和东南亚制造供应链的规模优势，跨境电商卖家的不断涌现参与全球竞争，使得行业格局发生激烈变化，随着高性价比、普惠款升降桌系列产品的推出，实现线性驱动升降桌对普通固定桌份额的替代，市场规模有望持续扩大。再者，消费者生活水平的不断提升，消费升级驱动健康消费意识的崛起，消费者更加注重健康、安全、舒适、高效的产品选择，对于健康办公、智能家居的要求变得更高。人体工学相关产品的潜在消费者逐渐扩容；智能家居、健康办公行业的市场规模正持续扩大。
近年来，中国网络零售市场持续火爆，动力十足。首要动力源是电商更高效的流通速度、更广泛的市场覆盖、更精准的消费匹配等优势。其次，年轻一代消费者逐渐成为社会消费的主流群体，他们更倾向于线上消费。近年来政府不断推进新型基础设施建设和相关政策红利不断释放、法律法规不断完善，也促进了电商行业快速发展。
智能家居及健康办公家居行业正呈现出群雄逐鹿的格局，推动着相关产品及服务更广泛地应用在办公及家庭领域。
随着全球人口老龄化加剧，老年病患增多，智能养护设备的配备，尤其是可以由病人自己控制的医疗养护设备显得非常必要，可以有效的提高在治疗护理过程中病人、养老人员的舒适度及安全性，并提高医护工作者及陪护人员的工作效率。线性驱动系统是智能医疗养护的核心部件之一，主要应用于牙科椅、护理床、电动轮椅、移位机、手术床等。
我国汽车行业面临供给冲击、需求收缩、预期转弱三重压力，同时汽车生产受到芯片短缺等影响，汽车产销出现较大幅度下降。乘联会秘书长发文称，因今年春节属本世纪最早，在预期刺激政策带来的观望、促销战进一步助长观望情绪等综合因素的影响下，3-6月零售走势逐步走强。中汽协数据显示，2023年上半年，汽车销量排名前十位的企业（集团）销量合计为1104.3万辆，占汽车销售总量的83.43%。在国内乘用车领域，电动尾门的的渗透率仅为10%-20%，随着新能源车型的快速崛起，汽车智能化需求不断提升，电动尾门配套率也随着稳步提升中。国内电动尾门前装市场被斯泰必鲁斯、博泽、爱德夏等海外零部件供应商垄断，随着车企降本诉求加大下，公司有望凭借性价比及快速响应、生产规模优势打破海外品牌垄断的行业格局。二、经营情况的讨论与分析
2023年上半年，国内外经济形势错综复杂，全球经济衰退，销售端需求降低、下游客户库存增大等影响，家居板块产业链需求下降明显，订单减少。办公桌产品受益于家庭办公及办公室办公恢复，需求相对平稳，订单稳步增长。随着募投项目的逐步投产，凭借成熟的生产工艺，公司可快速提升生产能力，另外不断投入资金，增加各类信息化系统，加强管理信息化，系统化，网络化，快速提升民营企业的管理能力，企业竞争力将逐步显现。
面对全球经济及市场的诸多不利因素，公司将利用强大的一站式服务优势，不断拓展公司线性驱动器产品应用边界，同时通过开展降本增效，提升公司盈利能力，为公司稳定发展奠定基础。三、风险因素
公司生产的线性驱动系统产品目前应用于智能家居、智慧办公、医疗器械、汽车零部件等领域，应用领域及客户范围还将逐步扩大，市场对新技术、新产品、新工艺不断提出更高的要求。公司是一家以自主创新为核心竞争力的高新技术企业，自成立以来一直不断加大研发投入力度，培养和吸引创新型人才，拥有较为完善的研发创新体制平台，具备与客户开展同步研发的能力。技术创新能力、应用能力及新产品开发能力是公司赢得未来竞争的关键因素，如果公司的研发能力不能及时跟上行业技术更新换代的速度，或不能及时将新技术运用于产品开发和升级，将削弱公司的市场竞争优势。
公司多年来一直以生产线性驱动系统产品为主，公司所处行业的景气程度主要取决于下游智能家居、智慧办公、医疗器械及汽车制造行业。智能家居、智慧办公、医疗器械及汽车制造行业受全球及国内的整体经济状况、居民收入水平等因素影响较大。随着经济发展及人均消费能力的逐步提高，全球市场对智能家居、智慧办公、医疗器械、汽车的需求量也快速增加，为公司未来发展提供了巨大的市场空间。但如果未来全球经济出现经济增速放缓、甚至衰退的情况，上述产品的市场需求量可能下降，则下游行业的需求不足将导致公司主营业务无法保持持续增长，从而导致公司经营业绩增速下降甚至经营业绩下滑。
公司出口的主要产品享受免、抵、退的增值税税收优惠政策，报告期内公司主要产品出口退税率为13%。出口退税政策及出口退税率的变动将对公司的营业成本产生影响，如果未来国家对出口产品的退税率进行调整，出现调低公司主营产品出口退税率的情况，公司的营业成本将会增加，并且公司出口将受到一定程度的影响，进而影响公司的经营业绩。
参与线性驱动行业竞争的企业主要包括跨国公司和国内企业。线性驱动产品在欧美发达国家的应用较为广泛，发展相对较为成熟，中国线性驱动市场尚处于市场开拓期，但发展速度较快。国外跨国公司最早进入线性驱动行业，通过多年的积累，这些企业具有较强的技术优势、较高的品牌效应和完善的销售渠道。公司经过多年研发、生产经验积累，在生产规模、设计工艺、制造技术、产品质量等方面日益成熟，已具备与国际知名品牌竞争的实力。随着行业市场空间的不断扩大，更多竞争者可能会加入本行业，如果公司不能保持技术研发、产品开发和服务配套能力的优势，可能会面临客户流失、市场份额下滑、盈利能力下降的风险。
随着国内人力资源的逐步紧张，劳动力成本上升是大势所趋，这也成为国内企业共同面临的问题。工人工资的不断提高，有利于企业的长远发展和社会稳定，也是企业社会责任的体现。近年来，公司不断提高工人薪酬待遇以吸引更多技术工人，但仍无法完全满足公司的用工需求，公司一方面进行产品优化升级，提高主营产品的附加值，另一方面通过技术改造，提高设备的自动化程度，提升生产效率，降低人工成本上升的影响。如果国内劳动力成本上升的趋势持续，将在一定程度上影响公司的盈利能力。
报告期内，公司产品使用的主要原材料包括钢材、铝型材、塑料粒子、漆包线等，上述原材料价格呈现出一定的波动。原材料成本为公司营业成本的主要组成部分，如果原材料价格大幅上升，会增加公司的生产成本，对公司的经营业绩造成不利影响。
公司出口收入占主营业务比例较高，公司出口产品主要以美元和欧元结算。自2010年6月中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革后，人民币兑美元和欧元汇率存在一定程度的波动，对公司的经营业绩造成一定程度影响。随着公司销售规模的不断扩大和海外市场的开拓，预计公司的出口销售收入占比将保持稳定，汇率的波动对公司经营业绩的影响总体可控。但若未来人民币兑美元和欧元汇率持续升值，将可能对公司业绩产生不利影响。
2020年8月7日公司智慧办公对美出口产品恢复加征关税，2021年1月1日智能家居产品对美出口产品恢复加征关税，2022年3月23日美国商务部恢复智能家居产品关税豁免，公司通过在越南设立生产基地、与美国客户进行沟通协商关税承担比例以及开拓其他区域市场等方式降低中美贸易摩擦对公司经营的不利影响，但如果中美贸易摩擦进一步持续和升级，将可能对公司经营业绩造成不利影响。
公司分别于2016年11月、2019年12月、2022年12月被认定为高新技术企业；公司子公司凯程精密于2018年11月、2021年11月被认定为高新技术企业。根据《中华人民共和国企业所得税法》、《中华人民共和国企业所得税法实施条例》以及《高新技术企业认定管理办法》等相关规定，公司及子公司凯程精密适用15%的企业所得税优惠税率。如果未来公司及子公司不能够继续符合高新技术企业的资格要求，或者国家相关税收优惠政策发生不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。
公司客户主要为国内外知名家居设备、办公设备、医疗器械及汽车整车生产商，应收账款发生坏账的可能性较小，但随着公司经营规模的扩大，应收账款可能进一步增加，如公司采取的收款措施不力或客户经营情况发生不利变化，应收账款发生坏账的风险可能增加。
募投项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中及项目建成后，假如国家政策、市场环境、行业技术及相关因素出现重大不利变化，则可能导致公司募投项目新增产能无法完全消化，从而给公司经营带来不利影响。募投项目建成后，公司固定资产规模扩大将导致年折旧费用的上升。如果未来市场发生重大不利变化，募投项目未能实现预期效益，则存在项目投产后利润增长不能抵消折旧增长、进而导致净利润下滑的风险。四、报告期内核心竞争力分析
凯迪股份立足于智能线性驱动行业，从智能家居产品切入，逐步研发升级，目前产品已涵盖了智能家居、智慧办公、汽车零部件、医疗养护、工业传动多个领域。公司充分利用技术、市场和客户资源优势，将其应用于产品开发，实现了技术的持续创新和业务领域的不断拓展。业务发展稳定，自主研发创新，产品多元化，一套系统，多领域布局。
公司产品定制化程度高，自成立以来一直坚持提高自主创新能力、走创新型发展道路的战略，不断加大研发投入力度，培养和吸引创新型人才，拥有较为完善的研发创新体制平台，保证了公司的技术研发实力和核心竞争力在业内处于领先地位。公司先后被认定为“高新技术企业”，“常州市电动直线驱动器工程研究中心”、“企业技术中心”等多项荣誉。现已建立健全了一套较为完善的研发体系，拥有一批经验丰富、技术过硬的骨干人员，具备先进的生产技术和能力。募投项目推进过程中加大对技术研发、实验室投入，保持企业技术的先进性，截至报告期末，凯迪及下属全资子公司共拥有发明专利32项、实用新型专利240项、外观专利111项。
公司始终重视产品质量和品牌声誉，坚持质量为本，通过不断改进生产工艺、提升设备保障，在研发、采购、生产、销售等各环节进行严格质量控制，保证产品质量的优质稳定，已先后通过了GB/T19001-2016/ISO9001、IATF16949：UL等质量相关体系认证。
公司主要客户包括了顾家家居603816）、华达利、Teknion Limited、ESI等国内外知名家居企业，同时与蔚来、小鹏、奇瑞等整车厂建立了合作，客户规模较大、信誉良好、订单稳定。公司多年来积累的优质客户资源以及在汽车零部件行业的先发优势充分保障了凯迪未来在汽车零部件市场份额的稳定性。
公司坚持规模化生产，采用垂直一体化生产及快速反应的柔性化生产线，能够为客户提供包括技术研发、定制化设计、生产制造、组装配送和技术支持服务在内的全流程服务，尤其是公司的快速响应能力和柔性化制造能力为公司赢得了诸多大型优质客户的稳定订单。公司建立了集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性和扩展柔性于一体的快速反应的柔性化制造体系，大幅提高了公司的应变能力，通过提升公司产能的冗余度，保证公司完成生产任务的同时降低突发事件对公司产生的负面影响，从而提升公司整体竞争实力。
惠誉评级将信用挂钩票据（CLN）的11个评级从“AAAsf”下调至“AA+”
已有2家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计22.06万股，占流通A股1.25%
近期的平均成本为39.90元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。已发现中线买入信号。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2023-06-20）减少193户，幅度-2.09%
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